国盛证券  创业慧康:平盛安康将成为5%以上股东

国盛证券 创业慧康:平盛安康将成为5%以上股东

时间:2020-01-23 01:24 作者:admin 点击:
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事件:平盛安康或其指定关联方将持有创业慧康(300451)不少于36,987,572股股份(占创业慧康总股本的5.00%),但不超过69,941,710股股份(占创业慧康总股本的9.45%)。平盛安康或将成为公司5%以上股东,承诺2019-2021年扣非利润增速年均不低于30%。平盛安康拟自行或指定关联方以协议转让的方式受让杭州阜康持有的创业慧康不少于36,987,572股(占5.00%),但不超过69,941,710股。杭州阜康目前持有的部分公司股份仍处于承诺限制减持的状态,股份限制减持承诺将于2020年5月15日到期。同时平盛安康将支付人民币5亿元,作为股份受让的履约诚意金。股份转让价格是《股份转让协议》签署日的前一交易日创业慧康在二级市场收盘价的90%。公司承诺2019-2021年,每年均以2018年全年扣非净利润为基数,扣非净利润逐年增长年均不低于30%。

引入平安系战略股东,共建医疗大健康版图。平盛安康是平安集团旗下的全资股权投资机构, 中国平安 关联方将成为公司5%以上股东,有利于优化公司股权结构和治理结构,加强公司与股东之间资源互补,推进创业慧康与中国平安相关方在区域医疗健康平台运营服务板块开展合作,有助于提升上市公司业务拓展能力和市场影响力、增强竞争实力,提升上市公司价值和抗风险能力。我们认为,引入平安系战略股东,在传统医疗信息化领域,特别是区域医疗信息化,有望为公司带来更多订单资源,在创新业务领域,公司与平安在区域医疗健康平台运营领域,共建医疗大健康版图。

医保局改变医院强势地位,加速医疗信息化建设进程。医保局成立将加快医院信息化互联互通建设,全国医保局信息化与医疗大数据标准化的建设。“三保合一”后医院在医保领域的收支核定管理权限将集中在医保局,导致未来医保局将对医院更具话语权。医保局将建立全国统一的医保信息基础平台和医保信息系统,破除“信息孤岛”;打造全国统一的医保公共服务平台,推进“服务均等”;发挥大数据在医保治理体系中的推动作用,提升“治理能力”。在DRGs成为医保控费的主要趋势下,医保局实行各试点城市及所在省份要在国家DRG付费试点工作,确保2020年模拟运行,2021年启动实际付费。而信息化成为实现DRGs的先决条件,医疗信息化的建设空间还将扩张,建设进程也将加快。

与新虹桥医学中心、和诺医疗建立战略合作,互联网医疗服务平台完成初步布局。公司与上海新虹桥国际医疗医学中心、和诺医疗建立战略合作关系,而上海新虹桥 国际医学 (000516)园区是上海“5+X”健康服务业集聚区和国家首批健康旅游示范基地,将建立和运营面向全国的互联网远程医疗会诊协同的平台、互联网医院平台、慢病留管平台、处方流转平台等数个多场景多功能的互联网+医疗的数据共享、应用及运营平台,通过和新虹桥、和诺医疗的合作,公司有望把高端医疗资源、高端医生资源对接起来,把现有的6000多家医院分批的接入进来,实现真正的互联网+医疗的应用和运营。

投资建议:根据公司业绩预告,我们调整公司盈利预测,预计公司2019-2021年实现收入16.42、21.02、26.22亿元,同比增长27.2%、28.1%、24.7%,实现利润3.07、4.06、5.47亿元,同比增长44.5%、32.2%、34.7%。维持“买入”评级。

风险提示:股权转让存在不确定性;电子病历政策推动力度不达预期;区域医疗信息化投入不达预期;关键假设可能存在误差的风险。